6月25日，海外市场再次爆出一个惊天传闻：汇丰控股(00005.HK)拟800亿美元收购全球最大的银行之一瑞士银行(UBS，SWX：UBSN)！

　　无论传闻中的两大主角汇丰和瑞银，还是800亿美元的巨额收购，都足以令市场哗然。

　　然而，这是一个可能完成的任务吗？6月26日，独立经济学家、玫瑰石顾问公司董事谢国忠在接受本报采访时笑称：这桩收购发生的可能性几乎为零。

　　逻辑可能性？

　　传闻始于突然间的市场异动。

　　当地时间6月24日，瑞银在瑞士交易所收报22.8瑞士法郎，比前一交易日收盘价突涨3.35%，结束了连续多个交易日的持续下挫；25日，瑞银股价再次冲高至23.94瑞士法郎，比前一交易日继续上扬5%！

　　与之截然相对的是，该行股价在最近的4周内已经下挫超过10%，最近52周跌幅更是接近70%！在此背景下，不难理解市场对于该行股价突然掉头的揣测。

　　当时，市场交易员之间便开始流传一则传闻，即汇丰可能以800亿美元的巨资天价收购瑞银。若能成行的话，这将是汇丰历史上最大的一桩单笔收购。

　　目前，瑞银已发行股本约29.33亿股，按照25日的收盘价计算，该行市值约702亿瑞士法郎(约673亿美元)，这意味着，传说中的800亿美元收购价相对于瑞银市值约有18.9%的溢价。

　　18.9%溢价收购瑞银是否可能？按照谢国忠的看法，他认为这一交易发生的可能性极其渺茫，但原因却并不在于价格方面。

　　瑞银是瑞士一项非常重要的资产，而瑞士的保护主义一直较强，瑞士政府不太可能允许把瑞银就这么卖给汇丰。谢国忠说，即便瑞银在美国次按危机中受到重创，但万不得已的情况下，最终救市的也会是政府，而不是把瑞银卖掉，而就目前来看，瑞银已经有新加坡政府投资公司(GIC)和中东投资者战略入股，瑞士政府出手相救也不太可能。就像美国政府拯救贝尔斯登一样，政府要出手救市，很可能会将之前的投资者洗出，对它们来说，也比较倒霉。

　　瑞银已经经过两次再融资，谢国忠称，在次按危机远未结束的背景下，瑞银进一步融资的可能性不能说没有，但如果新加坡政府投资公司等投资者愿意出钱，瑞银应该可以继续维持下去。

　　而对于汇丰来说，该行是次按危机最早的受累者，但处理效果却相对于其它国际大行更加及时和彻底，目前资金实力也相对雄厚，但其美国业务也让汇丰相当头疼。在目前情况下，汇丰是否具有收购瑞银的动力呢？

　　“汇丰的私人理财业务也是不错的，但却没有瑞银那么强，所以，从理论上，汇丰对收购瑞银有兴趣是可以理解的。”谢国忠称。